美元与外汇交易进阶学习及一年事件地图（截至 2026年7月16日）

Sources

1. FRED DTWEXBGS — bounded chart snapshotSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

   This exact bounded SQL snapshot supplies manifest dataset usd_broad_weekly; underlying facts and interpretation are linked in the source label/href and report narrative.

   SQL query

   -- Reproducible bounded snapshot for usd_broad_weekly
   WITH source(date, index) AS (
     VALUES
     ('2025-07-16', 120.4175),
     ('2025-07-23', 119.5697),
     ('2025-07-30', 121.4042),
     ('2025-08-06', 120.5082),
     ('2025-08-13', 120.13),
     ('2025-08-20', 120.7757),
     ('2025-08-27', 120.7274),
     ('2025-09-03', 120.5052),
     ('2025-09-10', 120.1223),
     ('2025-09-17', 119.1582),
     ('2025-09-24', 120.1707),
     ('2025-10-01', 120.1502),
     ('2025-10-08', 120.7766),
     ('2025-10-15', 120.8642),
     ('2025-10-22', 120.8958),
     ('2025-10-29', 120.5312),
     ('2025-11-05', 121.8482),
     ('2025-11-12', 121.0458),
     ('2025-11-19', 121.4978),
     ('2025-11-26', 121.2437),
     ('2025-12-03', 120.7336),
     ('2025-12-10', 120.6752),
     ('2025-12-17', 120.155),
     ('2025-12-24', 119.4372),
     ('2025-12-31', 119.7456),
     ('2026-01-07', 119.8719),
     ('2026-01-14', 119.9537),
     ('2026-01-21', 119.3431),
     ('2026-01-28', 117.5117),
     ('2026-02-04', 118.2602),
     ('2026-02-11', 117.4601),
     ('2026-02-18', 117.8426),
     ('2026-02-25', 117.769),
     ('2026-03-04', 119.0705),
     ('2026-03-11', 119.2885),
     ('2026-03-18', 119.9276),
     ('2026-03-25', 120.1282),
     ('2026-04-01', 120.1198),
     ('2026-04-08', 119.0596),
     ('2026-04-15', 118.3623),
     ('2026-04-22', 118.6004),
     ('2026-04-29', 119.0975),
     ('2026-05-06', 118.0982),
     ('2026-05-13', 118.4737),
     ('2026-05-20', 119.1624),
     ('2026-05-27', 119.1829),
     ('2026-06-03', 119.3848),
     ('2026-06-10', 119.9134),
     ('2026-06-17', 119.3871),
     ('2026-06-24', 121.412),
     ('2026-07-01', 121.1455),
     ('2026-07-08', 121.1307),
     ('2026-07-10', 120.5046)
   )
   SELECT date, index
   FROM source
   ORDER BY date;

2. Federal Reserve FOMC decisions — bounded chart snapshotSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

   This exact bounded SQL snapshot supplies manifest dataset fed_policy_path; underlying facts and interpretation are linked in the source label/href and report narrative.

   SQL query

   -- Reproducible bounded snapshot for fed_policy_path
   WITH source(date, midpoint, range, decision) AS (
     VALUES
     ('2025-07-30', 4.375, '4.25%–4.50%', '维持'),
     ('2025-09-17', 4.125, '4.00%–4.25%', '降息25bp'),
     ('2025-10-29', 3.875, '3.75%–4.00%', '降息25bp'),
     ('2025-12-10', 3.625, '3.50%–3.75%', '降息25bp'),
     ('2026-01-28', 3.625, '3.50%–3.75%', '维持'),
     ('2026-03-18', 3.625, '3.50%–3.75%', '维持'),
     ('2026-04-29', 3.625, '3.50%–3.75%', '维持'),
     ('2026-06-17', 3.625, '3.50%–3.75%', '维持')
   )
   SELECT date, midpoint, range, decision
   FROM source
   ORDER BY date;

3. BLS/BEA/Fred official releases — bounded table snapshotSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

   This exact bounded SQL snapshot supplies manifest dataset latest_macro, including separate USD/FX interpretation, market-impact, and consideration fields.

   SQL query

   -- Reproducible bounded snapshot for latest_macro
   WITH source(rank, category, metric, period, latest, detail, release, fx_read, market_impact, considerations) AS (
     VALUES
     (1, '通胀', 'CPI', '2026年6月', '-0.4% MoM；3.5% YoY', '核心 0.0% MoM、2.6% YoY；能源当月 -5.7%', '2026-07-14', '月度明显降温，但同比仍高；先看2年期收益率是否下行', '若2年期收益率随之下行，通常压低美元；若市场认为降温主要来自能源，美元反应可能有限。', '核对核心服务、住房、3个月年化、能源基数及通胀预期，并与PCE和工资数据交叉验证。'),
     (2, '通胀', 'PPI最终需求', '2026年6月', '-0.3% MoM；5.5% YoY', '剔除食品、能源及贸易服务后 +0.1% MoM、5.1% YoY', '2026-07-15', '商品能源拖累标题值，服务与同比黏性仍需警惕', '可降低部分商品和PCE输入价格预期，但同比高位与服务黏性会限制美元利空。', '区分能源一次性拖累与广泛降价；关注贸易服务利润率、核心口径、前值修订和PCE映射。'),
     (3, '通胀', 'PCE物价', '2026年5月', '+0.4% MoM；4.1% YoY', '核心 +0.3% MoM、3.4% YoY', '2026-06-25', 'Fed更重视PCE；与6月CPI的降温形成时间差', '高于目标的核心PCE支持Fed维持较高实际利率，通常支撑美元并压制高Beta货币。', 'PCE发布时间较滞后；需同时看核心服务、3/6个月年化、实际消费、收入和储蓄率。'),
     (4, '就业', '非农就业', '2026年6月', '+5.7万；失业率4.2%', '时薪 +0.3% MoM、3.5% YoY；4–5月合计下修7.4万', '2026-07-02', '就业增量偏弱且下修，限制Fed持续鹰派空间', '弱就业通常推高降息预期、压低2年期收益率并令美元承压；若恶化为全球避险，美元可能反而走强。', '不要只看新增人数；必须核对失业率、时薪、工时、参与率、行业扩散、前值修订和初请趋势。'),
     (5, '增长', '实际GDP', '2026年一季度（三读）', '+2.1% 年化', '较二读上修0.5个百分点；2025年四季度为+0.5%', '2026-06-25', '增长尚未衰退，但动能与通胀冲击需分开看', '增长韧性可支撑美债收益率与美元；若增长主要来自库存或净出口，持续性和美元支撑较弱。', '分拆最终国内需求、消费、企业投资、库存、净出口及GDI，并关注后续修订。'),
     (6, '利率', '美国2年期国债收益率', '2026-07-14', '4.18%', '对未来数次Fed政策预期敏感', '2026-07-14', '多数美元短线反应的首要验证指标', '2年期收益率上升通常支持美元、下降通常压低美元，是短线政策重定价的核心传导变量。', '判断变动源于增长、通胀、Fed预期还是流动性避险；必须与其他国家2年期利率和实际利率比较。'),
     (7, '利率', '美国10年期国债收益率', '2026-07-14', '4.58%', '10年期TIPS实际收益率2.33%', '2026-07-14', '既可支撑美元，也可能反映期限溢价/财政风险', '实际利率上升可支撑美元，但若名义收益率因期限溢价、财政风险或弱拍卖上升，美元可能不涨反跌。', '拆分实际收益率与通胀预期，结合曲线形态、拍卖tail、市场深度、财政供给和风险资产表现。'),
     (8, '美元', 'Fed广义贸易加权美元指数', '2026-07-10', '120.5046', '较2025-07-16约+0.07%；较2025年末约+0.63%', '2026-07-14可得', '一年近乎持平，说明降息并不自动等于美元下跌', '用于确认美元综合趋势而非预测方向；一年近乎持平说明降息、避险、增长差与风险溢价相互抵消。', '贸易加权指数会掩盖单一货币对差异；同步比较DXY、EUR/USD、USD/JPY及地区权重变化。')
   )
   SELECT rank, category, metric, period, latest, detail, release, fx_read, market_impact, considerations
   FROM source
   ORDER BY rank;

4. BIS market structure synthesis — bounded table snapshotSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

   This exact bounded SQL snapshot supplies manifest dataset instruments; underlying facts and interpretation are linked in the source label/href and report narrative.

   SQL query

   -- Reproducible bounded snapshot for instruments
   WITH source(order, instrument, purpose, pricing, main_risk, learner_level) AS (
     VALUES
     (1, '现货 Spot', '即期方向交易与兑换', '货币对报价、点差、隔夜展期', 'OTC对手方、滑点、杠杆、隔夜成本', '入门'),
     (2, '远期 Forward', '锁定未来汇率/套期保值', '现货 × 利差形成远期点', '流动性、信用、提前平仓成本', '中级'),
     (3, '外汇掉期 FX Swap', '交换不同期限美元流动性', '即期腿 + 远期腿', '美元融资压力、期限错配、基差', '高级'),
     (4, '期货 Futures', '交易所标准化方向/套保', '合约价格、基差、到期换月', '保证金追缴、跳空、展期', '中级'),
     (5, '期权 Options', '定义风险、交易波动率与尾部事件', '隐含波动率、期限、执行价、Delta', '时间价值损耗、波动率坍缩、复杂希腊值', '高级'),
     (6, 'NDF', '不可自由交割货币的远期敞口', '现金差额结算', '定盘、监管、离岸/在岸价差', '高级')
   )
   SELECT order, instrument, purpose, pricing, main_risk, learner_level
   FROM source
   ORDER BY order;

5. Report analytical pair matrix — bounded table snapshotSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

   This exact bounded SQL snapshot supplies manifest dataset pair_matrix; underlying facts and interpretation are linked in the source label/href and report narrative.

   SQL query

   -- Reproducible bounded snapshot for pair_matrix
   WITH source(priority, pair, primary, secondary, typical, failure) AS (
     VALUES
     (1, 'EUR/USD', 'Fed–ECB相对政策与2年期利差', '欧洲能源、财政与增长', '美国实际利率上升通常压低EUR/USD', '美国特有财政/信用冲击可能令美元反跌'),
     (2, 'USD/JPY', '美日收益率差、BoJ政策', '干预风险、风险偏好', '美债收益率上升通常推高USD/JPY', '剧烈避险或日本干预可使其快速下跌'),
     (3, 'GBP/USD', 'Fed–BoE利差、英国工资与服务通胀', '英国财政与经常账户', '美国数据相对更强通常压低GBP/USD', '英国通胀鹰派重定价可抵消'),
     (4, 'USD/CAD', 'Fed–BoC利差', '原油、美国需求、加拿大就业', '油价上涨常支撑CAD、压低USD/CAD', '全球风险冲击下美元避险需求可能占优'),
     (5, 'AUD/USD', '全球增长与风险偏好', '中国周期、大宗商品、RBA', '风险偏好改善/商品走强通常推高AUD/USD', 'RBA转鸽或中国数据弱可逆转'),
     (6, 'USD/CHF', '美国利率与避险属性竞争', 'SNB政策、欧洲风险', '美债收益率上升通常推高USD/CHF', '欧洲/全球避险可能使CHF更强'),
     (7, 'USD/CNH', '关税、PBoC定盘与中美增长差', '资本流动与政策信号', '关税升级/避险通常推高USD/CNH', '强定盘、政策支持或美元自身走弱'),
     (8, 'USD/MXN 等高息货币', '套息与波动率', '贸易、商品、政治/财政风险', '低波动环境下高息货币易受益', '风险去杠杆时套息平仓可非常迅速')
   )
   SELECT priority, pair, primary, secondary, typical, failure
   FROM source
   ORDER BY priority;

6. Report event taxonomy — bounded table snapshotSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

   This exact bounded SQL snapshot supplies manifest dataset event_inventory; underlying facts and interpretation are linked in the source label/href and report narrative.

   SQL query

   -- Reproducible bounded snapshot for event_inventory
   WITH source(tier, event, frequency, watch, usual_channel, surprise) AS (
     VALUES
     (3, 'FOMC利率决议、声明、主席记者会', '每年8次', '利率路径、措辞、反对票、资产负债表', '美国2年期收益率→相对利差→美元', '决定、措辞与市场定价的差'),
     (3, 'SEP点阵图与经济预测', '通常3/6/9/12月', '年底利率中位数、PCE、失业率、GDP', '整条收益率曲线与美元风险溢价', '点阵与期货隐含路径差'),
     (3, 'CPI / 核心CPI', '每月', '核心服务、住房、商品、3个月年化', '实际利率与Fed预期', '实际值、分项、修订与预期差'),
     (3, '非农、失业率、时薪', '每月', '工资、工时、参与率、前值修订', '增长/通胀双通道', '不仅是标题就业增量'),
     (3, 'PCE / 核心PCE', '每月', '核心服务、收入、实际消费、储蓄率', 'Fed偏好通胀指标', '与CPI/PPI输入的差异'),
     (3, 'GDP与年度基准修订', '季度/年度', '内需、消费、库存、净出口、GDI', '增长差与收益率', '组成往往比标题值重要'),
     (3, '财政、债务上限、政府停摆', '事件驱动', '融资、数据延迟、信用/期限溢价', '收益率支持美元或信用风险压美元', '方向可能非线性'),
     (3, '关税、制裁、贸易协议', '事件驱动', '覆盖范围、税率、生效日、报复措施', '通胀、增长、风险偏好、跨境流动', '初期美元避险与后期增长冲击可能相反'),
     (3, '战争、能源与航运中断', '事件驱动', '油气价格、航道、供应持续性', '通胀预期、避险、贸易条件', '不同货币对方向不同'),
     (3, '美国大选/中期选举', '两年周期', '财政、关税、监管、独立性预期', '期限溢价与风险溢价', '结果与政策可执行性的差'),
     (2, 'ECI、生产率、单位劳工成本', '季度', '工资成本是否与生产率匹配', '中期核心通胀与Fed反应', '比单月时薪更稳健'),
     (2, 'PPI、进口/出口价格', '每月', '管道成本、贸易与能源', '对PCE分项的预估', '服务与贸易利润率分项'),
     (2, '零售销售、耐用品、工业生产', '每月', '控制组、核心资本品、制造业', '增长预期与收益率', '名义/实际及飞机订单噪音'),
     (2, 'ISM制造业/服务业', '每月', '新订单、就业、价格支付', '高频增长与通胀脉冲', '服务价格支付尤敏感'),
     (2, 'JOLTS、初请失业金', '月/周', '职位空缺、离职、裁员、续请', '劳动力再平衡速度', '趋势优于单点'),
     (2, 'Fed会议纪要、Beige Book、官员讲话', '高频', '委员会分歧与反应函数', '政策路径微调', '与公开声明不一致之处'),
     (2, 'Treasury季度再融资与长债拍卖', '季度/高频', '发行规模、投标倍数、尾部、间接投标', '期限溢价、实际利率与美元', '弱拍卖可同时抬收益率和财政担忧'),
     (2, 'ECB/BoJ/BoE/BoC/RBA决议', '依各央行', '相对路径而非只看Fed', '跨国利差直接作用于货币对', '本国央行的意外常压过美国数据'),
     (1, 'CFTC COT持仓', '每周五（通常截至周二）', '净多空、极端拥挤、变化速度', '识别挤仓风险', '是滞后仓位，不是单独入场信号'),
     (1, 'TIC跨境资本流动', '每月', '外国持有美债、股票与银行流动', '美元资金需求与资本账户', '滞后但能验证结构性流动'),
     (1, 'Fed资产负债表、SOFR/repo、交叉货币基差', '日/周', '准备金、融资压力、季末', '美元流动性溢价', '压力期可压过宏观数据'),
     (1, '期权到期、风险逆转、隐含波动率', '日/周/月', '大额执行价、偏斜、事件波动', '短线钉住/突破与对冲流', '到期后流量消失'),
     (1, '月末/季末定盘与指数再平衡', '月/季', '伦敦定盘、资产对冲需求', '非基本面订单流', '可造成数据解释不了的短线波动'),
     (1, '节假日与流动性窗口', '日历性', '美国/英国/日本假期、年末', '点差扩大、假突破、滑点', '低流动性放大消息')
   )
   SELECT tier, event, frequency, watch, usual_channel, surprise
   FROM source
   ORDER BY tier;

7. Official event history synthesis — bounded table snapshotSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

   This exact bounded SQL snapshot supplies manifest dataset past_events; underlying facts and interpretation are linked in the source label/href and report narrative.

   SQL query

   -- Reproducible bounded snapshot for past_events
   WITH source(date, impact, event, channel, source) AS (
     VALUES
     ('2025-07-30', 3, 'FOMC维持4.25%–4.50%', '等待更多通胀/就业证据；美元方向取决于相对鹰鸽程度', 'Federal Reserve'),
     ('2025-08-07', 3, '新一轮互惠关税税率实施窗口', '同时影响通胀、增长、风险偏好与贸易伙伴货币', 'White House'),
     ('2025-08-22', 2, 'Fed更新长期目标与货币政策框架', '保留2%通胀目标，强调广泛情景与平衡方法', 'Federal Reserve'),
     ('2025-09-17', 3, 'FOMC降息25bp至4.00%–4.25%', '降息周期推进，短端利率与美元重新定价', 'Federal Reserve'),
     ('2025-10-01', 3, '美国联邦政府停摆开始', '增长受扰且关键官方数据延迟/缺失，增加定价不确定性', 'CRS'),
     ('2025-10-29', 3, 'FOMC再降25bp，并宣布12月1日停止缩表', '政策利率与美元流动性框架同时变化', 'Federal Reserve'),
     ('2025-11-12', 3, '42天政府停摆结束', '数据重排与追补发布造成基准和季调噪音', 'CRS / BEA'),
     ('2025-12-01', 2, 'Fed停止资产负债表缩减', '准备金供给和短端资金市场尾部风险下降', 'Federal Reserve'),
     ('2025-12-10', 3, 'FOMC第三次降息25bp至3.50%–3.75%', '过去一年累计降息75bp，但广义美元并未同步大跌', 'Federal Reserve / FRED'),
     ('2026-01-28', 3, 'FOMC维持3.50%–3.75%', '两位委员倾向降息，委员会分歧影响曲线', 'Federal Reserve'),
     ('2026-03-01', 3, '中东冲突及霍尔木兹海峡相关能源冲击升级', '油价→通胀预期→实际利率/避险；各货币贸易条件不同', 'Federal Reserve MPR'),
     ('2026-03-18', 3, 'FOMC维持利率，强调中东不确定性', '增长下行与通胀上行风险并存', 'Federal Reserve'),
     ('2026-04-29', 3, 'FOMC维持；供应与能源令通胀偏高', '委员会对下一步方向的分歧升高', 'Federal Reserve'),
     ('2026-05-22', 3, 'Kevin Warsh就任Federal Reserve Chair', '反应函数、沟通风格与制度风险溢价重新评估', 'Federal Reserve'),
     ('2026-06-17', 3, 'FOMC维持；SEP上调2026通胀、上调年底利率路径', '相较3月预测更鹰派，支持短端收益率', 'Federal Reserve'),
     ('2026-07-02', 3, '6月非农仅增5.7万，前两月合计下修7.4万', '就业动能放缓，压低进一步收紧概率', 'BLS'),
     ('2026-07-08', 2, '6月FOMC纪要公布', '通胀上行风险仍高，但就业下行风险略有缓和', 'Federal Reserve'),
     ('2026-07-14', 3, '6月CPI环比-0.4%，核心环比0.0%', '近期价格动能降温，需与能源基数和PCE核对', 'BLS'),
     ('2026-07-15', 2, '6月PPI环比-0.3%，同比仍5.5%', '标题值受能源拖累，但管道通胀仍呈混合信号', 'BLS')
   )
   SELECT date, impact, event, channel, source
   FROM source
   ORDER BY date;

8. Official future calendar synthesis — bounded table snapshotSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

   This exact bounded SQL snapshot supplies manifest dataset next_calendar; underlying facts and interpretation are linked in the source label/href and report narrative.

   SQL query

   -- Reproducible bounded snapshot for next_calendar
   WITH source(date, impact, event, focus, official) AS (
     VALUES
     ('2026-07-17', 2, '美国进口/出口价格；住房开工；工业生产', '贸易价格、住房与制造业', 'BLS / Census / Federal Reserve'),
     ('2026-07-23', 3, 'ECB货币政策会议', 'EUR/USD相对利率路径', 'ECB'),
     ('2026-07-27', 2, '美国耐用品订单', '核心资本品与飞机订单噪音', 'Census'),
     ('2026-07-28', 3, 'FOMC会议（至7月29日）', '是否承认CPI降温、就业转弱；政策偏向', 'Federal Reserve'),
     ('2026-07-30', 3, '美国Q2 GDP初值、6月PCE；BoE决议', '增长与Fed偏好通胀指标同日；GBP交叉波动', 'BEA / BoE'),
     ('2026-07-30', 3, 'BoJ会议（至7月31日）', '日美利差、购债与干预风险', 'BoJ'),
     ('2026-07-31', 3, '美国Q2 ECI', '较稳定的工资成本信号', 'BLS'),
     ('2026-08-04', 2, '美国JOLTS与国际贸易', '职位空缺趋势、净出口', 'BLS / BEA'),
     ('2026-08-05', 3, '美国Treasury季度再融资公告', '融资规模、期限结构、长端溢价', 'U.S. Treasury'),
     ('2026-08-07', 3, '美国7月就业报告', '新增就业、失业率、工资、前值修订', 'BLS'),
     ('2026-08-10', 2, 'RBA会议（至8月11日）', 'AUD/USD与风险/中国周期', 'RBA'),
     ('2026-08-12', 3, '美国7月CPI', '能源回落是否传导、核心服务', 'BLS'),
     ('2026-08-13', 2, '美国7月PPI', 'PCE输入与服务利润率', 'BLS'),
     ('2026-08-14', 2, '美国7月零售销售', '控制组与实际消费', 'Census'),
     ('2026-08-26', 3, '美国Q2 GDP二读、7月PCE', '修订与核心通胀趋势', 'BEA'),
     ('2026-09-02', 2, 'BoC利率决议', 'USD/CAD利差与油价', 'BoC'),
     ('2026-09-04', 3, '美国8月就业报告', '劳动力是否继续降温', 'BLS'),
     ('2026-09-10', 3, 'ECB决议；美国8月PPI', 'EUR/USD与美国管道通胀', 'ECB / BLS'),
     ('2026-09-11', 3, '美国8月CPI', 'FOMC前最后核心通胀信号', 'BLS'),
     ('2026-09-15', 3, 'FOMC会议与SEP（至9月16日）', '点阵、PCE预测、年底利率路径', 'Federal Reserve'),
     ('2026-09-17', 3, 'BoE决议；BoJ会议（至9月18日）', 'GBP/USD与USD/JPY相对政策', 'BoE / BoJ'),
     ('2026-09-30', 3, '美国财政年度结束；Q2 GDP三读、8月PCE', '拨款/临时预算风险；BEA年度更新', 'Congress / BEA'),
     ('2026-10-02', 3, '美国9月就业报告', 'Q3末劳动力趋势', 'BLS'),
     ('2026-10-14', 3, '美国9月CPI', '核心服务与政策预期', 'BLS'),
     ('2026-10-27', 3, 'FOMC会议（至10月28日）', '无SEP会议，声明/记者会更重要', 'Federal Reserve'),
     ('2026-10-29', 3, '美国Q3 GDP初值、9月PCE；ECB决议', '增长、通胀和EUR/USD相对政策同日', 'BEA / ECB'),
     ('2026-11-03', 3, '美国中期选举', '财政、贸易、监管与政策可执行性', 'FEC'),
     ('2026-11-05', 3, 'BoE利率决议', 'GBP交叉与相对利率', 'BoE'),
     ('2026-11-06', 3, '美国10月就业报告', '选举周后的增长定价', 'BLS'),
     ('2026-12-08', 3, 'FOMC会议与SEP（至12月9日）', '2027路径、经济预测、年末流动性', 'Federal Reserve'),
     ('2026-12-17', 3, 'ECB与BoE决议；BoJ会议（至12月18日）', '年末全球政策密集窗口', 'ECB / BoE / BoJ'),
     ('2026-12-31', 2, '年末资产负债表与美元融资窗口', '交叉货币基差、SOFR、点差与对冲流', 'Market calendar'),
     ('2027-01-26', 3, 'FOMC会议（至1月27日）', '新年政策反应函数', 'Federal Reserve'),
     ('2027-02-04', 3, 'ECB与BoE利率决议', 'EUR/USD与GBP/USD相对路径', 'ECB / BoE'),
     ('2027-03-16', 3, 'FOMC会议与SEP（至3月17日）', '2027首份Fed预测更新', 'Federal Reserve'),
     ('2027-03-18', 3, 'ECB与BoE利率决议', '全球政策分化', 'ECB / BoE'),
     ('2027-04-27', 3, 'FOMC会议（至4月28日）', 'Q1增长与通胀后的政策判断', 'Federal Reserve'),
     ('2027-04-29', 3, 'ECB与BoE利率决议', 'EUR/GBP交叉与美元相对表现', 'ECB / BoE'),
     ('2027-06-08', 3, 'FOMC会议与SEP（至6月9日）', '年中利率路径与经济预测', 'Federal Reserve'),
     ('2027-06-10', 3, 'ECB利率决议', 'EUR/USD相对政策', 'ECB'),
     ('2027-06-17', 3, 'BoE利率决议', 'GBP/USD相对政策', 'BoE'),
     ('每周', 1, '初请失业金、Treasury拍卖、Fed资产负债表、CFTC COT', '高频就业、融资、流动性与仓位', 'DOL / Treasury / Fed / CFTC'),
     ('每月（2027具体日待公布）', 3, 'CPI、就业、PCE、零售、ISM等', '2027年BLS/BEA/Census确切日期尚未正式公布', 'BLS / BEA / Census')
   )
   SELECT date, impact, event, focus, official
   FROM source
   ORDER BY date;

9. Official central-bank calendars — bounded table snapshotSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

   This exact bounded SQL snapshot supplies manifest dataset central_banks; underlying facts and interpretation are linked in the source label/href and report narrative.

   SQL query

   -- Reproducible bounded snapshot for central_banks
   WITH source(order, institution, remaining_2026, early_2027, pairs) AS (
     VALUES
     (1, 'Federal Reserve', '7月28–29；9月15–16*；10月27–28；12月8–9*', '1月26–27；3月16–17*；4月27–28；6月8–9*', '广义美元及所有美元货币对'),
     (2, 'ECB', '7月23；9月10；10月29；12月17', '2月4；3月18；4月29；6月10', 'EUR/USD、EUR交叉'),
     (3, 'BoE', '7月30；9月17；11月5；12月17', '2月4；3月18；4月29；6月17', 'GBP/USD、GBP交叉'),
     (4, 'BoJ', '7月30–31；9月17–18；10月29–30；12月17–18', '待BoJ正式日历', 'USD/JPY、JPY交叉'),
     (5, 'BoC', '9月2；10月28；12月9', '待BoC正式日历', 'USD/CAD'),
     (6, 'RBA', '8月10–11；9月28–29；11月2–3；12月7–8', '待RBA正式日历', 'AUD/USD、AUD交叉')
   )
   SELECT order, institution, remaining_2026, early_2027, pairs
   FROM source
   ORDER BY order;

10. CFTC-aligned risk framework — bounded table snapshotSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

    This exact bounded SQL snapshot supplies manifest dataset risk_rules; underlying facts and interpretation are linked in the source label/href and report narrative.

    SQL query

    -- Reproducible bounded snapshot for risk_rules
    WITH source(order, rule, implementation, reason) AS (
      VALUES
      (1, '先定义单笔最大亏损', '风险金额 = 账户权益 × 预设风险比例', '仓位由可承受损失决定，不由信念强弱决定'),
      (2, '用止损距离反推仓位', '仓位 = 风险金额 ÷（止损点数 × 每点价值）', '不同波动环境保持风险可比'),
      (3, '事件前降低杠杆', 'CPI/FOMC/非农前考虑减仓、期权或不持仓', '跳空、点差扩大可能令止损按更差价格成交'),
      (4, '设日/周亏损上限', '触及上限停止交易并复盘', '防止波动期连续追单与情绪失控'),
      (5, '限制相关敞口', 'EUR/USD、GBP/USD、AUD/USD同向仓位视为部分重复美元风险', '名义多笔不等于真正分散'),
      (6, '记录总交易成本', '点差 + 佣金 + 隔夜利息 + 滑点 + 换汇成本', '高频和高杠杆会放大小成本'),
      (7, '只用受监管机构并核对登记', '核对CFTC/NFA注册、资金安排与提款条款', 'OTC客户通常直接面对交易商，保护不同于交易所产品'),
      (8, '保留事件日志', '记录预期、情景、收益率反应、执行与复盘', '建立可验证流程，避免只记住成功交易')
    )
    SELECT order, rule, implementation, reason
    FROM source
    ORDER BY order;

11. NBER, Federal Reserve, FCIC, ECB, ESM, IMF and FDIC — five-crisis official-source synthesisSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

    Exact bounded comparison rows synthesized from primary/official histories. The NBER source defines U.S. recession dates; other rows use the cited official institution documents.

    SQL query

    -- Reproducible bounded snapshot for crisis_comparison
    WITH source(order, episode, window, classification, quantitative_anchor, buildup, early_warning, trigger, propagation, policy_response, usd_fx_pattern, aftermath, official_basis) AS (
      VALUES
      (1, '互联网泡沫破裂与2001衰退', '2000–2002', '资产估值/资本开支泡沫；美国衰退', 'NBER衰退8个月；2001年6月NASDAQ已较峰值跌近60%', '技术叙事、资本流入、估值上升、过度通信/IT投资、库存与产能过剩', '盈利兑现落后估值；IPO/融资质量下降；资本品订单转弱；Fed自1999年收紧；美元与经常账户失衡扩大', '企业盈利与技术资本回报被重估，科技股下跌；9·11进一步冲击信心', '财富效应→企业削减资本开支→库存调整→制造业和就业走弱', '快速降息、财政支持；消费者与住房相对稳定，金融核心未出现大规模杠杆挤兑', '危机前资本流入支持强美元；爆发后降息利空与避险需求竞争，美元方向分阶段', '关注过剩产能消化、盈利而非故事、失业滞后上升，以及宽松是否把风险迁移至住房/信贷', 'NBER；Federal Reserve'),
      (2, '全球金融危机', '2007–2009', '房地产—信用—影子银行系统性危机；美国衰退', 'NBER衰退18个月；美国GDP峰谷下降4.3%，失业率升至10%', '房价、次贷、证券化、评级依赖、金融机构高杠杆、短期repo/批发融资与复杂场外衍生品', '房价与住宅投资先见顶；逾期/止赎上升；ABCP与银行间融资压力；期限和流动性错配；金融股/CDS恶化', '抵押贷款损失暴露；2007年ABCP压力、2008年Bear Stearns，最终Lehman破产与AIG濒危引发信心断裂', '不透明损失→交易对手恐慌→融资冻结→资产抛售→信贷紧缩→实体经济深度收缩', '紧急流动性工具、机构处置、TARP、存款/债务支持、降息至零、QE与国际美元互换', '全球去杠杆与美元负债回补造成美元短缺，美元和日元阶段性走强；后期QE与风险修复改变方向', '关注坏账确认、银行资本、住房去杠杆、长期失业、监管改革、低利率副作用和影子银行迁移', 'FCIC；Federal Reserve History；NBER'),
      (3, '欧元区主权债务危机', '2010–2012（希腊调整延续更久）', '主权—银行负反馈、货币联盟制度缺口', '希腊经济2008–2016累计收缩近30%；多个成员失去可持续市场融资', '低利率掩盖财政/竞争力差异；经常账户失衡；房地产与银行脆弱性；共同货币但缺少共同财政、银行处置和存款保险框架', '主权利差持续扩大；评级下调；银行持有本国主权债集中；TARGET/跨境资金分化；存款外流与融资成本国别化', '希腊披露财政数据错报和更高赤字，市场信心崩塌；救助/重组与退出欧元风险反复', '主权降级→银行资产/抵押品受损→银行融资恶化→政府救助压力→主权再恶化，形成doom loop', 'EFSF/ESM援助、财政与结构调整、LTRO、OMT承诺、银行联盟与统一监管建设', 'EUR承压、美元和CHF避险；欧元拆解尾部风险下降后，利差压缩可引发快速反转', '关注财政可持续、银行NPL、竞争力、政治执行、跨境金融碎片化及主权—银行集中度', 'ECB；ESM'),
      (4, 'COVID-19疫情与美元流动性风暴', '2020', '外生公共卫生冲击＋市场流动性/美元融资危机；全球衰退', 'NBER衰退2个月但深度极大；2020年4月30日Fed美元互换余额约4460亿美元', '企业/基金杠杆、短期美元融资依赖、流动性转换、低波动持仓与全球供应链集中', '疫情扩散、航班/供应链中断、信用利差上升；但传统领先指标预警时间极短', '封锁与经济骤停；全球同时抢现金，连美国Treasury市场也出现流动性失灵', '赎回与保证金→出售最流动资产→Treasury/信用市场失序→离岸美元基差扩大→全球信贷压力', '快速降息、QE/repo、信用工具、美元互换、FIMA repo、大规模财政转移与担保', '初期dash-for-cash推动美元急升；互换/QE/财政稳定市场后，美元随风险修复回落', '关注复工节奏、供应链、劳动力错配、财政储蓄释放、资产价格、通胀滞后和政策退出', 'NBER；Federal Reserve'),
      (5, '2022–23通胀、能源、快速加息与银行压力', '2022–2023', '供给/通胀冲击＋利率重估；局部银行与非银压力', 'IMF估计2022全球通胀8.8%；Fed目标区间由2022年3月0.25%–0.50%升至2023年3月4.75%–5.00%', '疫情后需求与供给错配、能源/商品冲击、长期低利率累积的久期风险、银行无保险存款与资产负债集中', '通胀广度与预期上升；收益率曲线急变；债券未实现损失扩大；存款转向货币基金；英国LDI与非银保证金压力', '俄乌战争加剧能源与食品冲击；央行加速收紧；SVB出售证券并筹资触发数字化存款挤兑', '利率上升→久期资产亏损→信心/存款流失→被迫卖出→损失实现；同时美元走强压迫外币债务人', '央行继续抗通胀，同时用存款保护、BTFP、贴现窗口与协调美元操作隔离金融稳定风险', '2022年利差与避险推升美元；2023银行压力令短端收益率骤降，USD/JPY等对利率更敏感的货币对反转', '关注银行融资成本、商业地产、未实现损失、非银杠杆、财政利息负担，以及通胀未回目标时政策空间受限', 'IMF；Federal Reserve；FDIC')
    )
    SELECT order, episode, window, classification, quantitative_anchor, buildup, early_warning, trigger, propagation, policy_response, usd_fx_pattern, aftermath, official_basis
    FROM source
    ORDER BY order;

12. Cross-crisis mechanism synthesis — bounded analytical snapshotSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

    Analytical synthesis of recurring mechanisms observed across the five official-source episode histories; patterns are conditional, not deterministic forecasts.

    SQL query

    -- Reproducible bounded snapshot for crisis_commonality
    WITH source(order, pattern, before, trigger_condition, current_watch, caveat) AS (
      VALUES
      (1, '“这次不同”的繁荣叙事', '估值、价格或资本开支脱离现金流/收入；风险溢价长期压低', '盈利、增长或政策路径无法继续验证叙事', '估值与盈利、房价/收入、信用利差、资本开支/销售', '高估值可维持很久，不是单独做空信号'),
      (2, '杠杆、集中度与久期累积', '债务增长快于收入；单一行业/资产/存款来源集中；长期固定利率资产增加', '价格下跌、利率上升或收入停止增长', '债务偿付、无保险存款、久期缺口、共同持仓、外币债务', '总杠杆不够，必须定位谁借、用什么抵押、何时再融资'),
      (3, '短债长投与流动性错配', '依赖隔夜repo、批发融资、可随时赎回资金或不稳定存款', '融资续作失败、赎回/提款增加、抵押品折价', 'repo/SOFR、FX basis、商业票据、基金赎回、存款流、haircut', '流动性问题可被央行修复，但若资产已资不抵债则不会消失'),
      (4, '触发器通常小于失衡本身', '系统已有多年脆弱性，但表面波动率很低', '一次财报、政策意外、机构失败、战争或公共卫生事件改变信心', '事件与既有脆弱性的连接图，而非只评估事件大小', '相同事件在低杠杆系统中可能无系统性影响'),
      (5, '透明度不足与风险模型失效', '复杂产品、表外敞口、乐观压力测试、评级或模型替代尽调', '市场无法确认损失落在哪里，于是停止交易或融资', '披露质量、压力测试假设、Level 3资产、对手方与抵押品', '不透明会扩大流动性折价，但不等于所有机构都有同样损失'),
      (6, '被迫卖出形成正反馈', '高杠杆、保证金敏感策略、开放式基金持有不流动资产', '波动率/保证金上升、赎回、评级下调或抵押品价格下跌', 'margin call、基金流量、市场深度、bid-ask、成交冲击', '价格下跌可能来自技术性抛售，并非基本面永久恶化'),
      (7, '信用从金融市场传入实体经济', '银行/资本市场是企业和家庭主要融资来源', '放贷标准收紧、融资成本跳升、额度撤回', '银行贷款标准、HY发行、拖欠、初请、资本开支与库存', '金融市场修复通常早于就业和坏账见顶'),
      (8, '政策先救流动性、后处理偿付能力', '工具与权限不足或政治协调慢', '系统关键市场失灵或大型机构/主权失去融资', '央行资产负债表、贴现窗口、swap lines、担保、资本重组', '流动性支持不等于股东、管理层或坏资产被无条件保护'),
      (9, '美元在危机中呈阶段性而非单向', '全球存在大量美元负债、对冲和安全资产需求', '去杠杆/抢现金时美元先紧；政策扩表和风险修复后可能逆转', '广义美元、FX basis、互换使用、美债市场深度、跨国利差', 'USD/JPY、USD/CHF等还受另一避险货币影响'),
      (10, '风险在危机后迁移', '监管、担保和低利率改变行为激励', '传统银行收紧后，活动转入非银、私人信贷或新资产类别', '非银杠杆、流动性转换、私人信贷、财政债务与政策退出', '上一轮修复的制度缺口，往往不是下一轮风险的唯一来源')
    )
    SELECT order, pattern, before, trigger_condition, current_watch, caveat
    FROM source
    ORDER BY order;

13. Crisis phase monitoring playbook — bounded analytical snapshotSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

    Phase-based monitoring framework derived from the five episode comparison, separating buildup, trigger, contagion, stabilization and aftermath.

    SQL query

    -- Reproducible bounded snapshot for crisis_phases
    WITH source(order, phase, typical_horizon, what_happens, must_watch, fx_interpretation, response) AS (
      VALUES
      (1, '累积期', '6个月–数年', '价格/信用扩张、低波动、集中与期限错配增加；风险被良好历史数据掩盖', '估值、杠杆、债务增速、再融资墙、无保险/批发融资、房价/收入、信用利差、收益率曲线', '利差和资本流入可持续支持某货币，但外部失衡同步扩大', '降低相关性敞口；明确融资期限、抵押品与压力情景；不因单一警报立即逆势'),
      (2, '触发期', '数小时–4周', '某事件令市场重新定价既有脆弱性；波动率、相关性和点差突然上升', '首家机构/基金/主权压力、政策意外、margin call、存款/基金流、CDS、repo和FX basis', '先看美元融资需求和2年期利率谁占主导；避免以第一根K线判断最终方向', '削减杠杆和不必要隔夜风险；核对对手方、成交能力、保证金和止损滑点'),
      (3, '传染与过度反应期', '1周–6个月', '共同持仓与融资网络传播；被迫卖出造成价格超调；信用开始影响就业和投资', '跨市场相关性、Treasury深度、商业票据/HY发行、银行贷款标准、提款/赎回、失业和盈利修订', '避险美元可能走强，但政策降息预期、日元/瑞郎避险和本国风险会造成分化', '把市场按流动性与偿付能力分类；不把政策流动性工具误解为基本面已见底'),
      (4, '稳定化与政策托底期', '数周–1年', '央行恢复市场功能，政府担保/资本重组；尾部风险下降但坏账仍在确认', '工具使用量是否见顶、融资利差、银行资本、财政措施执行、政策条件与退出安排', '美元短缺缓解后，前期美元多头可能平仓；相对经济和政策路径重新成为主导', '区分流动性底、市场底、盈利底和经济底；逐项验证，不把它们视为同一天'),
      (5, '后遗症与下一轮迁移期', '6个月–5年以上', '去杠杆、坏账、生产率/投资损伤、财政债务、监管改革与政治反弹持续', 'NPL/违约、长期失业、财政利息、银行/非银迁移、通胀回落或再燃、政策退出、资产再泡沫', '从纯避险转向相对增长、真实利率、财政可信度和结构性资本流动', '防范第二波违约、过早收紧和长期宽松造成的新失衡；更新相关性与压力测试')
    )
    SELECT order, phase, typical_horizon, what_happens, must_watch, fx_interpretation, response
    FROM source
    ORDER BY order;

14. Systemic storm radar — bounded monitoring frameworkSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

    Monitoring domains and false-positive controls derived from official crisis histories and current USD/FX market structure.

    SQL query

    -- Reproducible bounded snapshot for crisis_radar
    WITH source(order, domain, signals, red_flag, false_positive, frequency) AS (
      VALUES
      (1, '估值与资产价格', '房价/收入、股价/盈利、信用利差、资本开支/销售、风险溢价', '价格继续升但现金流、销售或偿付能力恶化', '高估值可由生产率或低贴现率部分解释', '月/季'),
      (2, '杠杆与偿债', '家庭/企业/金融/政府债务、利息覆盖、浮息比例、再融资墙', '债务增速长期高于收入，且大量融资集中到期', '高总债务若期限长、币种匹配和现金流稳定，风险较低', '季'),
      (3, '银行资产负债表', '资本、流动性覆盖、无保险存款、存款流、未实现损失、批发融资', '存款外流与资产损失同时出现，且缺少可用抵押品', '未实现损失不必然导致失败，关键是是否被迫出售', '周/季'),
      (4, '信用与违约', 'IG/HY利差、CDS、拖欠、评级迁移、贷款标准、发行窗口', '利差扩大同时新发行关闭、银行收紧和违约上升', '单行业利差扩大可能不是系统性事件', '日/月/季'),
      (5, '美元与融资市场', 'FX swap basis、SOFR/repo、商业票据、Fed swap lines、FIMA repo', '美元basis急剧转负、repo异常、外资被迫卖美债换现金', '季末监管窗口可能造成短暂基差', '日/周'),
      (6, 'Treasury与主权市场', '拍卖tail、投标倍数、市场深度、期限溢价、利息/财政收入、主权利差', '收益率上升伴随流动性下降、拍卖疲弱与信用担忧', '收益率因增长改善上升并非危机', '日/拍卖/季'),
      (7, '非银与市场结构', '基金赎回、保证金、LDI/保险/对冲基金杠杆、私人信贷、共同持仓', '开放式赎回＋不流动资产＋高杠杆同时存在', '资产价格下跌但没有融资约束时传播可能有限', '日/周/季'),
      (8, '通胀与供给', '核心通胀广度、工资/生产率、油气、运价、供应商交期、通胀预期', '供给冲击转入工资和预期，使央行无法为金融压力快速降息', '单月能源跳升可能快速逆转', '日/月'),
      (9, '实体经济', '初请、就业修订、工时、ISM新订单、住房、库存、资本开支、实际收入', '就业、订单、信贷与盈利同时向下且修订恶化', '单一软数据低于50不等于衰退', '周/月'),
      (10, '跨境与新兴市场', '外储、短期外债/外储、经常账户、资本流、主权CDS、资本管制', '美元债再融资困难＋外储下降＋本币贬值形成反馈', '有可信政策和充足外储时贬值可缓冲冲击', '日/月/季'),
      (11, '政策能力与可信度', '通胀距离目标、财政空间、央行工具、存款保险、政治协调、沟通一致性', '流动性危机发生时政策受高通胀、法律或政治约束', '工具宣布而使用量小，可能代表可信托底而非无效', '事件驱动'),
      (12, '信心与传播速度', '大额提款、新闻/社交媒体、客户集中、企业现金迁移、市场谣言核实', '数字化渠道使数小时内提款规模超过可变现流动性', '舆情热度不等于真实资金流，必须与余额和市场价格核对', '实时/日')
    )
    SELECT order, domain, signals, red_flag, false_positive, frequency
    FROM source
    ORDER BY order;

15. Federal Reserve, FRED, SLOOS and U.S. Treasury — current vulnerability snapshotSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

    Bounded 2026-07-16 analytical scorecard using current official readings. Scores are report methodology, not official ratings.

    SQL query

    -- Reproducible bounded snapshot for storm_vulnerability_20260716
    WITH source(order, domain, score, max_score, latest, as_of, current_read, upgrade_signal, frequency) AS (
      VALUES
      (1, '金融条件', 0, 2, 'NFCI -0.538；STLFSI4 -0.8820', '2026-07-10', '均低于0，整体金融条件与市场压力仍低于长期平均', '任一指数连续两周升至0以上；若两者同步转正则提高警戒', '每周'),
      (2, '信用传导', 1, 2, 'HY OAS 2.72%；C&I贷款标准净收紧', '2026-07-14／2026年一季度', '公开债券定价仍平静，但银行信贷标准已收紧', 'HY OAS快速扩大且贷款标准、发行窗口与违约同时恶化', '每日／季度'),
      (3, '资产估值', 2, 2, 'Fed评估为 elevated', '数据截至2026-04-23', '股票估值、低风险溢价和房价／租金比处于历史分布高位', '估值回落同时盈利、抵押品和融资条件恶化', '月／季'),
      (4, '金融杠杆', 2, 2, 'Fed评估为 notable', '数据截至2026-04-23', '对冲基金杠杆接近历史高位并集中于大型基金；大型寿险杠杆偏高', '保证金上升、共同持仓平仓、Treasury或衍生品市场深度下降', '周／季'),
      (5, '融资与赎回', 1, 2, '银行融资风险 moderate；部分非交易BDC赎回上升', '数据截至2026-04-23', '银行无保险存款占比远低于2022–23峰值，但非银流动性转换需监控', '赎回限制扩大、被迫卖出、不稳定存款或批发融资同步外流', '周／季'),
      (6, '通胀与政策空间', 2, 2, '核心PCE 3.4% YoY；能源／地缘风险仍在', '2026年5月／2026年7月', '通胀仍高于目标，若金融压力出现，Fed快速宽松空间受约束', '能源冲击传入工资与核心服务，同时信用或融资压力上升', '每日／每月'),
      (7, '实体经济反馈', 1, 2, 'Q1 GDP +2.1%；6月非农 +5.7万且前值下修', '2026年一季度／2026年6月', '尚非衰退确认，但就业动能和信贷供给出现降温', '就业、工时、订单、贷款与盈利修订至少三项同步恶化', '每周／每月'),
      (8, 'Treasury与财政市场', 1, 2, '7月短债发行拟增加；下一次QRA为2026-08-05', '2026-05-06计划', '融资可管理，但供给、拍卖质量、期限溢价和市场深度需联合观察', '弱拍卖、流动性下降和期限溢价上升同时出现，而非单纯增长驱动收益率上行', '每次拍卖／季度')
    )
    SELECT order, domain, score, max_score, latest, as_of, current_read, upgrade_signal, frequency
    FROM source
    ORDER BY order;

16. Active contagion gate methodology — current bounded scoreSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

    Five-gate active stress framework derived from official financial-condition, credit, funding, market-functioning and macro evidence. Thresholds are analytical guardrails.

    SQL query

    -- Reproducible bounded snapshot for storm_trigger_gates_20260716
    WITH source(order, gate, current_score, max_score, current_evidence, score_1, score_2, immediate_response) AS (
      VALUES
      (1, '美元融资冻结', 0, 2, 'NFCI与STLFSI4均显著低于0', '任一指数转正并持续两周，或repo／FX basis出现明显异常', '多项融资指标同步恶化且官方流动性工具用量快速上升', '减杠杆；检查隔夜融资、保证金、对手方与成交容量'),
      (2, '信用重定价', 0, 2, 'HY OAS为2.72%，公开信用利差仍低', '20个交易日扩大约100bp或升破4%，且低评级发行明显转弱', '升破6%并伴随发行关闭、违约和银行标准同步恶化', '把信用敏感货币与套息仓位视为相关风险，不只看现货波动'),
      (3, '被迫去杠杆／市场失灵', 0, 2, '尚无跨市场失灵的官方确认', 'Treasury深度、bid-ask、保证金或波动率在多个市场同步恶化', '关键市场连续失灵、资产抛售自我强化或官方紧急设施启动', '缩短持仓期限；避免把流动性折价误判为永久基本面变化'),
      (4, '银行／基金外流', 1, 2, '部分非交易BDC赎回请求显著增加并使用赎回限制', '个别机构出现赎回门槛、存款外流或抵押品压力', '多个机构同步外流并被迫出售资产或寻求公共支持', '区分流动性与偿付能力；核对敞口是否经由银行、基金或私人信贷间接传导'),
      (5, '实体经济传染', 1, 2, 'C&I标准收紧，就业增量偏弱且前值下修', '信贷供给和至少一项就业／订单指标持续转弱', '失业、违约、盈利与资本开支形成连续负反馈', '停止只交易第一轮避险；重新评估Fed路径、相对增长和政策空间')
    )
    SELECT order, gate, current_score, max_score, current_evidence, score_1, score_2, immediate_response
    FROM source
    ORDER BY order;

17. USD/FX storm scenario transmission matrixSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

    Scenario-based USD/FX transmission framework synthesized from the report's five-crisis comparison and current official risk signals.

    SQL query

    -- Reproducible bounded snapshot for fx_storm_scenarios
    WITH source(order, scenario, first_confirmation, usd_path, pair_map, rate_risk_signal, risk_handling, invalidation) AS (
      VALUES
      (1, '全球美元融资挤压', 'NFCI/STLFSI转正、FX basis急负、repo异常、HY OAS急升', '第一阶段通常走强', '高息／新兴市场货币最脆弱；JPY、CHF可能与USD共同受益', '收益率可能先乱后跌；流动性比宏观数据重要', '降低杠杆与相关美元空头；警惕点差和止损滑点', '融资指标未恶化，只有单一风险资产回调'),
      (2, '能源／通胀冲击', '油气、运价、通胀预期、核心服务与工资同步抬升', '初期常受美债收益率和避险支持', 'JPY通常承压；CAD等商品货币取决于贸易条件；EUR受能源进口影响', '2年期收益率上升、曲线和实际利率重定价', '不要把所有商品货币同向处理；关注输入国与输出国差异', '能源回落且未传入核心通胀／工资'),
      (3, '美国特有衰退／快速去通胀', '就业、消费、订单和盈利转弱；2年期收益率快速下行', '相对利差通常令USD走弱，但剧烈避险可暂时抵消', 'USD/JPY对美债收益率最敏感；EUR/USD还取决于欧洲是否更弱', '前端利率下行、曲线可能牛陡', '把“Fed降息”和“美元下跌”分开验证，先看是否伴随美元融资紧张', '美国走弱但海外更差，或全球抢美元'),
      (4, 'Treasury流动性／财政可信度冲击', '弱拍卖、期限溢价上升、市场深度下降与美元走弱同时出现', '方向不稳定；收益率上升不再自动利多USD', 'CHF、JPY和黄金相关避险可能受益；高息货币仍受波动率压制', '长端收益率上行但风险资产下跌，区别于增长改善', '不要机械追随美债收益率；核对上行来自实际增长还是财政／流动性溢价', '拍卖稳健且市场深度正常'),
      (5, '政策流动性托底成功', '互换／回购工具见顶、basis与信用利差收窄、市场深度恢复', '前期美元挤压通常回吐', '高beta与套息货币反弹；JPY／CHF避险溢价可能回落', '风险资产先修复，实体数据与坏账仍可能滞后', '区分流动性底、市场底、盈利底和经济底，分阶段验证', '工具用量继续上升且信用损失扩散'),
      (6, '流动性修复后仍有偿付危机', '违约、NPL、资本缺口和失业继续上升，政策工具只改善交易功能', '美元可能二次走强，随后才转向相对政策路径', '信用敏感与外债高的货币继续弱；安全货币表现取决于本国风险', '无风险利率下降但信用利差不降', '不因央行扩表就假设风险结束；继续追踪资本、坏账和再融资墙', '信用损失确认见顶且私人融资重新开放')
    )
    SELECT order, scenario, first_confirmation, usd_path, pair_map, rate_risk_signal, risk_handling, invalidation
    FROM source
    ORDER BY order;

18. Operational monitoring cadence — bounded analytical playbookSQLite-compatible VALUES snapshot · 2026-07-16T00:00:00+08:00

    Operational cadence converting existing report sources and risk domains into daily, weekly, monthly, quarterly and event-driven checks.

    SQL query

    -- Reproducible bounded snapshot for storm_monitoring_cadence
    WITH source(order, cadence, monitor, decision_rule, output) AS (
      VALUES
      (1, '每日', '2年／10年美债、实际收益率、HY OAS、油价、VIX、USD指数、主要货币对、repo／FX basis异常', '只在至少两类市场确认同一叙事时升级；价格单独波动不升级', '更新事件日志、情景概率与总相关敞口'),
      (2, '每周', 'NFCI、STLFSI4、初请失业金、Fed资产负债表、资金市场、CFTC持仓、银行／基金流量', '连续两周恶化比单周跳变更重要；检查季末和节假日误报', '更新五个触发门槛与压力等级'),
      (3, '每月', 'CPI/PCE、就业、零售、ISM、工业生产、住房、贷款与拖欠、财政收支、TIC资本流', '寻找通胀、增长、信用三条链是否同步，而非依赖一个标题数据', '重估Fed路径、相对增长和货币对优先级'),
      (4, '每季度', 'Fed FSR/SLOOS、银行资本与未实现损失、企业利息覆盖、私人信贷、Treasury QRA、央行预测', '重新评分结构性脆弱性；检查风险是否从银行迁移到非银', '更新压力测试、再融资墙和政策空间'),
      (5, '事件驱动', 'FOMC/SEP、战争与能源、关税制裁、银行／基金事件、网络攻击、主权或评级冲击', '先画出事件连接的既有脆弱性，再判断是否具备融资与传染通道', '立即执行减杠杆、对手方核查和流动性预案；24小时后复核第一反应')
    )
    SELECT order, cadence, monitor, decision_rule, output
    FROM source
    ORDER BY order;